幾桶金,自己決定.

朋友問起:何謂2倍ETF?與反向ETF?

在網路上搜尋一下上述關鍵字,就有ㄧ些文章介紹與討論,各位可以去搜尋看一下我就不再贅述,我只提醒實務上的兩點是別人沒提到的.

我們以代號:00633L,富邦上證180單日正向兩倍基金為例來跟大家說明.

首先要清楚這檔基金的標的物,上證180指數,對的很清楚,其實一點都不清楚,請問是上證180的現貨指數?還是期貨指數?各位去想一件事,基金公司把錢收走後去買股票,請問哪種股票可以別人漲1%,她漲2%?的確沒有,所以基金公司如何辦到?他們不是神仙,他們是利用衍生性商品例如期貨,來模擬可以創造出指數漲1%,這個基金的淨值可以漲2%的效果,關鍵來了,既然是利用期貨的工具來模擬,當然他的標的物就是期貨指數而不是現貨指數,所以當現貨指數漲1%時,你就可以明白為何2倍的ETF,漲幅超過或者不夠2%的原因,因為標的物是期貨指數的關係了.

第二點更重要,也是大家不會注意的地方,為何基金名稱中有"單日"的字眼?再說一次:基金公司不是神仙,因為必須透過期貨等衍生性商品來模擬2倍的效果,但是衍生性工具每日波動性不一樣,而且每月還要結算,常常在結算需要換倉時,又會有下一個月份的交易價格不等於這一個月份的價格,會產生轉倉時的成本與損失,因此基金公司每天都必須要透過程式的計算,來調整基金所持有的的部位,因此他們只能做到"單日"2倍,沒有辦法做到"單月"2倍的效果,加上管理成本比較高,且每日直接從基金淨值中扣除,所以當你用一個月以上的期間來比較基金淨值與期貨指數時,會產生不小的差異,原因就在這裡.

第三點由於2倍的ETF具有槓桿的特性,所以如果你看錯方向做錯方向導致虧損時,一定要停損出場不能長抱,因為下跌虧損50%後,若要漲回到你的成本需要漲100%,這是另一個特別的地方,同樣在操作上需要注意.

弄清楚上述幾點後,反向的ETF就不難明白了.最後我是要提醒大家,2倍ETF只能做短線不宜放長線,除非你能非常精準的抓到一路上漲的行情,否則不建議大家去做,但是當你看空時,反向的ETF就是很好的工具.

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