幾桶金,自己決定.

又到周五的每周一說,今天我利用最新的香港恆生指數與大陸的股價指數,來跟大家聊聊技術分析中非常重要且容易解讀錯誤的量價關係,如果能夠徹底領悟相信對日後的判斷會有幫助,可以降低做出錯誤判斷的機會.

所謂的量價關係,是指量與價這兩個股票技術分析中的基本元素,也是所有市場參與者行為結果的表現,在股市漲跌過程中的變化,透過記錄觀察與判斷來了解市場參與者的行為,進而採取相對應的策略來因應,所以如何解讀量價關係就是正確判斷的關鍵,也是技術分析中很重要得一環,我們看一些基本型態即可,一起慢慢看下去.

下圖是到寫稿為止的香港恆生指數走勢圖:

從圖形上可以清楚得看到一件事, 16日(周五)開盤出現1%的跳空缺口後,恆生指數漲勢確立(21日平均線上揚)正式進入重重的套牢壓力區,而且這裡的套牢量非常大,讓人套牢的時間也非常得長,所以日後在上漲的過程中絕對不會是一帆風順,上下震盪在所難免也是必經過程,這是我們首先要記住的第一件事.

其次,圖形中顯示在4月6月與7月一共三次成交量分別放大到2000億港幣以上,而15日(周四)成交量僅僅只有907.7億港幣,量能仍有不足之嫌,雖然香港金管局連續三天(13,14,15日)分別注資69.75億,62億,73.63億元港幣,九月以來一共注資17次,注資金額已達到1008.3億元港幣,可見仍有不少資金還在場外觀望,這裡可以有第二個重點:如果指數要繼續上攻,成交量必須繼續放大,因此必須每日觀察成交量的變化.

進一步說明,因為八月底開始量縮打底到現在的放量上攻,是屬於股市循環的第一階段:上漲,在解讀量能的時候,應該從買方的角度來進行比較清楚不易混淆,也可以說買方進場的意願與力道,如果成交量大代表買方進場的意願與力道足夠,反之則不足.

第三點,現在把價格的因素考慮進來,必須先提醒一件事情,不能單純只看一兩天就直接判定,必須多看幾天才客觀.實務上還有會出現複雜的形態,先看懂基本型態後再來討論複雜的形態.先看上漲階段可能會有的基本型態如下:

• 如果買方進場意願與力道足夠(成交量放大),且指數頻頻收紅(上漲)則表示買進意願與力道大於賣出意願與力道,這種情形有人稱之為量價齊揚,是持續上漲的可能.
• 如果買方進場意願與力道足夠(成交量放大),但指數頻頻收黑(下跌)則表示賣出意願與力道大於買進意願與力道,這種情形如果出現在漲勢初期,還不需太過擔心,可能只是前期的解套賣壓,消化一下之後就可恢復漲勢,但是如果出現在漲幅已大的背景下,就必須合理懷疑是大戶或機構法人出貨了,這種情形有人稱為是量價不配合,也就是說在上漲時的成交量低於下跌時的成交量,此時必須小心謹慎面對.

以上是在現在上漲階段可能出現的基本型態,以16日早盤為例,雖然出現1%的跳空缺口,但是因為要觀察成交量是否有效放大,所以我們就不會在開盤時立刻跳進去做買進的動作,反而會繼續觀望,當大家都這樣做時,回補早上那1%跳空缺口的事情發生時就不足為奇了,而在11點時推算今天的成交量(11點時約400億)今天大約也是跟昨天差不多的量,因此推論買盤追價並不踴躍,這一點可以理解為仍然擔心歐美股市的不確定性,加上還有上檔的套牢賣壓,橫向整理已經是不錯的表現,整體向上的趨勢也沒有改變.

回到大陸股市的走勢圖: