幾桶金,自己決定.

大仁哥在前面的文章中不斷提到一個重點,就是2008年金融海嘯以來的景氣復甦,有很重要的關鍵因素是因為全球央行開啟印鈔機,大量印製鈔票的結果導致資產價格上漲之後的假象復甦,也就是人們認為自己的財富資產上升的短暫財富效果,因而舉債增加消費所造成的,等到資產財富價格下跌後,才警覺到原來只是海市蜃樓,趕緊亡羊補牢一番緊縮消費,現在全球正處於這樣的調整過程與惡性循環中.而通貨緊縮主要的原因在於主要經濟體的人口老齡化,而造成老齡化社會的原因除了平均壽命延長,還包含了少子化的情形,這部分可以著墨的地方很多,來日專文探討一番,今日簡單帶到即可.如果全球央行不看清楚這一點,妄想用以往的思考邏輯與方法,不但沒有對症用藥,一直強打嗎啡興奮劑的結果,只會讓這個身體變成行屍走肉,最後還是死路一條,大量印鈔的貨幣政策如何能解決人口老齡化的現象,但是認知上的源頭是來自於金融機構的倒閉,所以當初很單純的就用貨幣政策來處理與回應,而如此的嗎啡施打下去爭取到緩衝時間之後,就必須大刀闊斧針對病症施以藥方,無奈我們並沒有看到這樣的解決方案被提出,如今主導貨幣政策的官員們體認到自己做錯了,想要挽回卻是時不我予,如今看來只有維持現狀了.附帶一提,如果歐洲央行選擇走上這一條路,市場就會認為日本央行與中國人行出手的時間也就不遠了,今年第四季都有可能會看到.

因為這樣的強力印鈔機啟動對金融市場一定會產生影響,我們來看幾張圖形.

先看香港恆生指數,從上周五到本周寫稿時間為止,香港金管局又接連三次釋放出港幣,而且放出資金後港幣價位依然在7.75元附近沒有改變,在這樣的背景下港股走多的格局不變,上周提到要每天觀察成交量的變化來判斷上漲的模式,結果成交量維持在700億元港幣之下多日,我們說過港股已經進入密集套牢區,必須量能有效放大才能化解上檔重重賣壓,不然上漲後再橫向盤整已經是最佳模式,過去一段時間就是走這樣的模式,必須等到55日平均線扣抵到低指數區後,55日平均線開始翻揚後上攻力道才夠強,如今大家可以搭配圖形數一下,看看55日平均線何時開始翻揚?大概就知道何時是最佳的多頭攻擊發起時間,這一部分大家應該可以看得很清楚.另外要注意的在國企指數,現在已經慢慢向480日線 (今日在11138.5點) 靠近,差距只有3.5%左右,同樣無法避免將會出現一段時間的來回震盪,可以密切追蹤是否能有效突破480日線,如果可以則開始扭轉進入長多,代表上檔空間還很大.

來看大陸股市的走勢圖,先看最強勢的創業板

成交量穩定放大,剛剛好不大也不小,形成一個漂亮的(碗公底)形狀,有人擔心21日的大量長黑,其實不用擔心,創業板同樣進入密集的套牢區,21日部分人士以人行用MLF釋放出資金而非降準降息,以及中央巡視組進駐一行三會,當作獲利了結的藉口賣出,引發一些信心不足的籌碼跟進,這樣的情形在多頭上攻的過程中經常出現,只要不是出現在大幅上漲之後,或者是連續性的爆量長黑,都可以視作良性的換手或解讀成墊高大家的成本,不需太過擔心.

來看另一個最大的多頭信心來源指標,上證50指數,目前僅僅是小幅度的墊高中,成交量都還沒放大,因為大部分的浮動籌碼在前期的下跌過程中都落入法人大股東或國家對手中,因此籌碼最穩定,這部分一直是信心的指標,大家可以用上述同樣的方法,數數看55日平均線何時向上翻揚,如果沒錯下個月就會有很好的機會,同時眼尖的你是否發現一個現象?過去幾個月以來,新加坡的A50期貨到結算前一周都是遠月合約大幅低於近月合約,但是這幾天已經開始改變,寫稿時已經出現價平的現象,表示有人一改過去的悲觀,開始在期貨市場建立多頭部位,或是將空頭部位轉為多頭部位,這種情形同樣要天天密切關注,此時敢這樣做的人一定不簡單,在金融市場裡打滾的人一定要跟著贏家走.下周四期貨結算,本月到目前為止多頭暫時獲勝,但須留意空頭的最後反撲.其他的幾個指數差異性不大,圖形看看就知道了.

反而要看的是德國股市與美國股市,先看圖

德國DAX指數與道瓊指數昨日出現關鍵性的長紅突破480日線,往後一周如果沒有再度有效跌破將是確定走多的訊號,如同史坦普500指數一樣.而道瓊交通運輸平均指數仍需幾天來驗證方向是否向上發展.但是上檔套牢籌碼還是不少,過程不會一帆風順仍會震盪.

至於黃金比較詭異,理論上美元走強歐元走弱,黃金並未脫離我說的1180元上下整理的格局太多,光憑這一點還是可以繼續看下去.

歐元則跌破480日平均線的重要轉折點,因此暫時不看.

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